关于资本、房产与决策的札记。
对资本在新加坡与本区域流动的不定期记录：我们观察到的交易、似乎有意义的趋势，以及我们愿意分享的视角。
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027 · 2026 年 7 月你看不见的那个市场。新加坡的重大房地产交易，如今多数在公开挂牌之外完成——经由引荐，而非广告。私下市场究竟如何运作，又为何壮大。
026 · 2026 年 7 月圣淘沙湾，诚实的市场。2025 年圣淘沙湾三分之二的转售录得亏损，有地价格较 2023 年下跌 13%。为什么敢于按市值定价，正是这座离岛的长处。
025 · 2026 年 6 月乌节路的第二幕。乌节路优质零售租金持续上行，Zimmermann、Jil Sander、御木本与各大钟表行相继签约，而乌节仅占未来供给的一成。租户即信号。
024 · 2026 年 6 月柔佛这个变量。柔新经济特区落地十八个月，柔佛吸引 911 亿林吉特核准投资，新柔捷运 12 月通车。这条走廊为新加坡资产改变什么，不改变什么。
023 · 2026 年 6 月土地最先知道。丹戎禺一幅地块引来五方竞标，创下 RCR 纯住宅每平方英尺容积率 1,455 新元的地价纪录。为什么政府售地的出价，是这个市场最好的公开预测。
022 · 2026 年 5 月纳森路，重新定价。纳森路一座优质洋房以 6,490 万新元成交，土地每平方英尺约 4,550 新元，创该街纪录。新加坡最深藏不露的地址，如今值多少。
021 · 2026 年 5 月一百九十七亿。2026 年第一季，新加坡投资销售环比翻倍至 197 亿新元，其中商业交易 103 亿新元。关于动能，以及这个数字不包含的东西。
020 · 2026 年 5 月十二元零四分。2026 年第一季，新加坡 CBD 甲级写字楼租金达每平方英尺 12.04 新元，创十七年新高，空置率收窄至 6.9% 附近。供给紧缺对租户与持有者意味着什么。
019 · 2026 年 4 月罗央谷，与一宗成交的集体出售。罗央谷第三次尝试，以 8.8 亿新元售予新海逸牵头的财团——而前一年仅有两宗集体出售成功。是什么区分了能够成交的交易。
003 · 2026 年 4 月78 Shenton Way。长期主义的回归。关于 Allgreen 自 PGIM 收购 78 Shenton Way，以及为何新加坡 CBD 办公楼边际买家的画像正在发生变化。
018 · 2026 年 4 月资金成本，减半。三个月 SORA 在十五个月内从 3% 以上降至 1% 附近，固定房贷利率从三字头降至 1.4%。为什么廉价资金没有带来狂热，谁又从中受益。
017 · 2026 年 3 月The Centrepoint，上下两幕。The Centrepoint 后座以 3.919 亿新元易手，乌节路的重新定位翻开新章。关于商业整售——通往黄金地段土地的安静路径。
002 · 2026 年 3 月优质洋房。集中，而非分散。2025 年二十八宗交易，总成交约 9.66 亿新元。数字背后，关于真正买家的故事。
016 · 2026 年 3 月如今谁在买核心区。在 2023 年 ABSD 制度下，核心区外籍买家参与度下降约六成；新加坡买家的核心区公寓购买中 64% 低于 250 万新元。核心区市场已在本土需求之上重新奠基。
015 · 2026 年 2 月满房，平价。2025 年新加坡接待 1,690 万国际旅客，酒店入住率 81.9%，而 RevPAR 微降至 224 新元。满房与平价并存，对酒店业主意味着什么。
001 · 2026 年 2 月圣淘沙湾，耐心资本。表面之下，是一段更安静的故事。关于成交量的收缩、机构资本的轮转，以及仍在场的买家。
014 · 2026 年 2 月一栋现成宅邸的价格。东陵山一座优质洋房以 9,390 万新元成交，折合土地每平方英尺约 6,017 新元，创下纪录。现房溢价说明：时间才是最稀缺的要素。
013 · 2026 年 1 月百分之三点四。2025 年新加坡私宅价格上涨 3.4%，五年来最慢；而第四季有地住宅单季上涨 3.5%。为什么结构比标题更重要。
012 · 2026 年 1 月大宗交易的回归。2025 年新加坡投资销售总额达 336.8 亿新元，同比增长 16.8%，以吉宝房托 14.5 亿新元收购 MBFC 第三座三分之一权益收官。年度最大几笔交易的共同点。
011 · 2025 年 12 月两千家家族办公室。新加坡单一家族办公室数量于 2025 年突破 2,000 家，税务优惠延长至 2029 年。这样浓度的耐心资本，对私人房地产意味着什么。
010 · 2025 年 12 月每尺六千。Skywaters 安缦品牌单位每平方英尺 6,501 新元，Park Nova 顶层公寓每平方英尺 6,593 新元，21 Anderson 两个单位各 5,225 万新元。6,000 新元界线已自成一个市场。
009 · 2025 年 11 月二十个季度的静默复利。裕廊集团全工业租金指数连续二十个季度上升，较 2020 年低谷累计上涨 25%。关于物流、食品厂房，以及新加坡最不起眼的复利机器。
008 · 2025 年 11 月按钥匙定价。兰花酒店 2.73 亿新元，Duxton Reserve 8,000 万新元，美丽华酒店 1.6 亿新元。每间客房的算术，透露出如今谁在购买新加坡酒店资产。
007 · 2025 年 10 月店屋，清算之后。洗钱案审查之后，保护店屋成交量仅为 2023 年峰值的一半左右。为什么一个更干净、成交更少的市场，反而是一个更强的市场。
006 · 2025 年 10 月一场静默的加速。市区重建局预估数据显示，2025 年第三季私宅价格环比上涨 1.2%，此前第二季为 1.0%。连续三个季度的加速，却几乎无人评论。沉默为何重要。
005 · 2025 年 9 月South Beach，与恒久的价格。城市发展将 South Beach 股权售予 IOI Properties，整体估值约 27.5 亿新元。关于综合项目、马来西亚资本，以及完全控制权的价值。
004 · 2025 年 9 月四年之钟。2025 年 7 月 3 日，新加坡将卖方印花税持有期由三年延长至四年，各档税率上调四个百分点。这项措施针对什么，又保护什么。